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燕京啤酒增发额缩水

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-03-12 浏览次数:152
燕京啤酒增发额缩水   燕京啤酒近日发布公告称,公开发行A股股票的申请获得审核通过,不过这一增发方案从公布之初连续两次调低了募集金额,调整后总募资额从26.20亿元降至16.40亿元,缩水近三成。
  
  2012年9月,燕京啤酒抛出了增发方案,计划发行股票数量不超过5.2亿股,募集资金总额不超过26.20亿元(未扣除发行费用),将用于对四川、新疆、广东等子公司增资以及合资设立河北燕京玻璃制品有限公司、收购相关公司股权。
  
  不过,就在增发方案公布当月的28日,燕京啤酒再次发布公告称,将公开发行股票募资额由26.20亿元调整至22.36亿元,同时股东大会还否决了出资22739.91万元收购燕京啤酒(曲阜三孔)有限责任公司100%股权以及出资15606.00万元收购北京双燕商标彩印有限公司100%股权的两项资金用途。
  
  值得注意的是,就在增发方案公布之前,燕京啤酒收购金威啤酒的计划遭遇失败,其主要原因是由于金威啤酒报价过高。对此,一位券商分析师对记者称,目前在啤酒行业“大”吃“大”的条件仍不成熟,行业集中度还有待进一步提升。
  
  正当市场猜测燕京啤酒募资是否能取得应有回报时,燕京啤酒再一次下调募资额度,由不超过22.36亿元调整至不超过16.40亿元(含发行费用)。同时,又否决了“对燕京啤酒(赣州)有限责任公司单方面增资3亿元”、“对燕京啤酒(衡阳)有限公司单方面增资2.96亿元”两个项目,原因则是公司实际经营状况、财务状况和投资项目的资金需求情况所致。
  
  对于接连两次下调募资额度,有分析人士认为,这可能是考虑到市场的变数,募集不到预期的资金,影响投资者对燕京啤酒的信心,进一步影响公司的股价。
  
  借资本市场频繁融资
  
  作为在北京、广西和内蒙古市场占据优势地位的啤酒公司,燕京啤酒自上世纪90年代上市以来,频频通过资本市场融资。媒体披露数据显示,从1998年到2010年,燕京啤酒先后通过配股、可转债、定向增发等方式,共进行过5轮再融资,累计募得资金48.32亿元,位列酒类公司投资金额和再融资金额第一名。
  
  相关信息显示,2008年证监会曾核准燕京啤酒非公开发行新股不超过11000万股,募集资金将投向13个项目,预计投资额179654万元,新增啤酒产能97.5万千升。根据发行预案,发行价格将不低于17.88元/股。控股股东北京燕京啤酒有限公司认购数额不低于本次发行总股数的50%。
  
  此后,2010年10月,燕京啤酒正式宣布其增发总额为11.3亿元的可转债申请获得了中国证监会的批准,募集资金将用于在北京、广东、江西等地新增五个项目,总计增加60万千升的产量。
  
  对于燕京啤酒频繁融资,有媒体表示,按2012年9月抛出的定向融资计划计算,倘若募资总额为26.2亿元的融资案得以实施,那么燕京啤酒融资总金额将超过80亿元。和其高融资相比,燕京啤酒上市至今累计分红则只有20.73亿元,仅相当于公司总融资金额的38.25%。这无疑也是公众“看空”燕京啤酒公开增发的一个原因。
  
  未来业绩或承压
  
  在消费需求萎靡以及面临成本压力背景下,啤酒行业销售业绩和利润在2012年遭遇下滑。就燕京啤酒2012年三季报来看,公司前三季度实现营业总收入112.17亿元,同比增长8.13%,实现归属上市公司股东净利润8.06亿元,同比增长2.83%,前三季度实现每股收益0.32元。对比来看,燕京啤酒2011年前三季度实现营业收入103.73亿元,同比增15.83%;归属于上市公司股东的净利润7.84亿元,同比增长10.21%;基本每股收益0.6480元。显然,燕京啤酒2012年前三季度营业收入与净利润增速都出现下滑。
  
  对于啤酒行业遭遇业绩下滑困境,上述券商分析师表示原因有三,首先,2012年经济增速放缓,需求萎靡,不管是啤酒,还是肉类、速冻食品等行业表现都不尽如人意。其次,2012年夏天不是特别热,属于冷夏,也进一步限制了啤酒消费增长,尤其旺季销售增长下滑拖累全年业绩。最后,澳洲大麦价格处于相对高位,平均价位在330-350美元/吨左右,大麦成本上升也侵蚀啤酒公司利润空间。
  
  对于2013年燕京啤酒及啤酒行业表现,该分析师表示并不乐观。他认为,短期来看澳麦价格接近400美元,啤酒公司至少上半年仍面临成本压力。另外,行业内进行兼并收购条件仍不成熟,靠做大规模提升业绩条件也不完善。

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